Shein steuert auf Hongkong zu, mit einem Börsengang, der sowohl seinen globalen Ehrgeiz als auch die schwindende Anlegerbegeisterung für Ultra-Fast-Fashion bepreist.

Der Einzelhändler plant, durch den Verkauf von 280 Millionen Aktien zu jeweils 47,60 HK$ bis 49,50 HK$ bis zu 13,86 Milliarden HK$ (1,77 Milliarden US-Dollar) einzunehmen, was eine Bewertung von rund 27 Milliarden US-Dollar impliziert. Der Handelsstart wird für den 1. September erwartet, der endgültige Preis soll einen Tag zuvor festgelegt werden.¹

Diese Zahl stellt einen deutlichen Rückzug von Sheins Höchstbewertung auf dem Privatmarkt von etwa 98,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 dar und auch von Bewertungen von 64 Milliarden US-Dollar noch in den Jahren 2023 und April 2024.² Dieser Kontrast verdeutlicht die zentrale Spannung des Angebots: Shein bleibt ein beeindruckender E‑Commerce‑Betreiber, aber seine Wachstumsgeschichte rechtfertigt nicht mehr die Prämie, die sie einst erzielte.

Das Unternehmen sagt, die Mittel würden seine Technologie stärken und seine internationale Präsenz ausbauen. Die Attraktivität bleibt erheblich: Shein verkauft preisgünstige Kleidung in etwa 160 Ländern und zieht eine große europäische Nutzerbasis an, gestützt durch Chinas dichtes Fertigungsökosystem und ein ausgefeiltes Logistiknetzwerk.¹

Dennoch wägen Investoren nachlassendes Wachstum, steigende Kosten und regulatorische Risiken ab. Frühere Pläne des Unternehmens für Börsengänge in New York und London kamen ins Stocken, da chinesische Unternehmen verstärkt unter die Lupe genommen wurden, während die Verlagerung des Firmensitzes nach Singapur die Bedenken hinsichtlich seiner Lieferkette und seiner Unternehmensursprünge nicht ausräumen konnte.¹ Frankreich hat im Laufe der Jahre Bußgelder von mehr als 210 Millionen Euro verhängt, darunter jüngste Strafen im Zusammenhang mit Rückverfolgbarkeit, Umweltkennzeichnung und Lieferzeiten. Shein bezeichnete diese jüngsten Bußgelder als „unverhältnismäßig“ und kündigte an, dagegen vorzugehen.¹

Kritiker verweisen auf Arbeitsbedingungen, Müll und den Druck auf traditionelle Einzelhändler; Shein sagt, seine Zulieferer müssten strenge Standards einhalten und dass es Zwangsarbeit nicht dulde.¹ Die kühlere Stimmung am Markt wird in der nüchternen Einschätzung eines Analysten zusammengefasst: „Investoren und Verbraucher sind nicht mehr so begeistert von dem Ultra-Fast-Fashion-Händler wie früher.“²