El informe de empleo de octubre ofrece un titular engañosamente sencillo: la contratación superó las expectativas, pero la confianza económica que debería generar sigue siendo esquiva.

Estados Unidos sumó 165.000 empleos en octubre, mientras que el desempleo descendió ligeramente al 4,1 %. Los aumentos se distribuyeron entre los sectores de atención médica, transporte, almacenamiento y manufactura, y las cifras anteriores de agosto y septiembre fueron revisadas al alza en 84.000 empleos. Los resultados cuestionan la idea de que el mercado laboral está atrapado en un patrón puramente de «baja contratación y bajos despidos». ¹

Ese es el caso optimista que se refleja en el encuadre conservador del informe como un «informe de empleo enorme». ² El titular enfatiza el impulso y la amplitud, lo que sugiere que la economía continúa expandiéndose pese a la incertidumbre geopolítica, la inflación y la volatilidad del mercado.

La interpretación liberal llega a una conclusión más matizada. Describe el mercado laboral como resiliente, pero subraya que el crecimiento salarial aún va por detrás de la inflación: los ingresos medios por hora aumentaron un 3,1 % interanual, mientras que la inflación se situó en el 3,7 % en septiembre. Desde esa perspectiva, el empleo se mantiene, pero el poder adquisitivo de los trabajadores sigue bajo presión. ¹

Por tanto, el contraste tiene menos que ver con las cifras subyacentes que con lo que significan. Ambas perspectivas apuntan a una sólida creación de empleo y a despidos relativamente bajos; el desacuerdo se centra en si esos avances equivalen a un alivio económico. Los despidos cayeron a su nivel más bajo en 18 meses, pero los elevados costos de la gasolina y los alimentos continúan alimentando la frustración pública. Heather Long, de Navy Federal Credit Union, calificó el mercado laboral como «un buen ejemplo de por qué la gente está frustrada», y sostuvo que los estadounidenses tienen dificultades para progresar incluso cuando hay empleos disponibles. ¹

El informe refuerza el argumento a favor de la resiliencia del mercado laboral, pero no zanja el debate político más amplio. Un sólido nivel de contratación puede coexistir con una economía que parece cada vez menos asequible, lo que deja a los responsables de las políticas la tarea de explicar por qué la mejora del empleo no ha producido un alivio comparable en los presupuestos familiares.