Il mercato del lavoro statunitense ha lanciato un avvertimento prima delle elezioni di metà mandato: a settembre le assunzioni si sono quasi fermate, la disoccupazione è aumentata e la crescita dei salari si è indebolita. Lo stesso rapporto viene ora utilizzato per sostenere interpretazioni politiche nettamente diverse dell’economia.

La copertura conservatrice sottolinea il deterioramento. Un resoconto descrive un rallentamento delle assunzioni e un aumento della disoccupazione di poco superiore al normale, a poche settimane dal voto.¹ Un altro definisce l’incremento di 29.000 posti di lavoro un «rapporto deludente su settembre», presentando i dati come la prova che lo slancio economico si sta esaurendo.²

La narrazione liberal presenta un quadro più articolato. I datori di lavoro hanno creato meno della metà dei circa 70.000 posti di lavoro attesi dagli economisti, mentre i dati precedenti relativi a luglio e agosto sono stati rivisti al ribasso per un totale di 60.000 posti. Il settore sanitario ha creato 17.000 posti di lavoro, ma quello dell’informazione, della finanza e dei servizi professionali ha perso occupati. La retribuzione oraria media è aumentata appena del 3%—l’incremento più debole degli ultimi cinque anni—e la disoccupazione tra gli afroamericani è salita al 7%, il doppio del tasso registrato tra i bianchi.³

Questa lettura indica un mercato del lavoro che sta perdendo forza, ma non è al collasso. I dati sulle buste paga del settore privato avevano mostrato 90.000 nuovi posti di lavoro e le richieste di sussidi di disoccupazione sono diminuite per la quarta settimana consecutiva. Il quadro più ampio è quello che il rapporto liberal definisce un mercato «con poche assunzioni e pochi licenziamenti»: i datori di lavoro stanno assumendo pochi lavoratori, ma non stanno nemmeno procedendo a licenziamenti di massa.³

L’effetto immediato del rapporto sulle politiche potrebbe essere più chiaro del suo significato politico. Un mercato del lavoro più debole riduce la pressione sulla Federal Reserve affinché aumenti nuovamente i tassi di interesse prima delle elezioni, anche se l’inflazione resta il principale motivo di malcontento economico. I tassi dei mutui hanno già raggiunto il 7,28%, mentre si stima che l’aumento dei prezzi del petrolio costerà alle famiglie 936 dollari ciascuna.³ Per gli elettori, la contraddizione è evidente: l’occupazione è ancora complessivamente stabile, ma l’economia appare sempre più costosa e meno sicura.